Regolamento (UE) 2022/2059

Regolamento delegato (UE) 2022/2059: test retrospettivi e assegnazione di profitti e perdite nel rischio di mercato

Il regolamento integra il regolamento (UE) n. 575/2013 definendo, in modo uniforme nell’Unione, le caratteristiche tecniche dei test retrospettivi e del requisito di assegnazione di profitti e perdite per gli enti che utilizzano il metodo alternativo dei modelli interni nel rischio di mercato. La disciplina mira a rendere coerenti le misurazioni del valore di portafoglio, i controlli statistici e il trattamento degli aggiustamenti di valutazione, in linea con gli standard internazionali elaborati dal Comitato di Basilea.

Ambito applicativo e finalità

Il regolamento si applica agli enti creditizi che calcolano i requisiti di fondi propri per il rischio di mercato secondo la parte tre, titolo IV, capo 1 ter, del regolamento (UE) n. 575/2013, con particolare riferimento alle unità di negoziazione autorizzate a usare modelli interni. Alcune disposizioni operano a livello di unità di negoziazione, altre a livello di ente, e il testo include anche regole per le posizioni non assegnate alle unità di negoziazione e per le posizioni esterne al portafoglio di negoziazione che generano rischio di cambio o di posizione in merci.

Test retrospettivi: variazioni reali del valore del portafoglio

Per i test retrospettivi, le variazioni reali del valore del portafoglio devono essere calcolate usando le stesse tecniche del processo di valutazione alla chiusura, compresi metodi di pricing, parametrizzazioni dei modelli, dati di mercato e i risultati della verifica indipendente dei prezzi di cui all’articolo 105, paragrafo 8, del regolamento (UE) n. 575/2013. Le variazioni devono riflettere anche gli effetti del passare del tempo.

Gli aggiustamenti connessi al rischio di mercato vanno inclusi, salvo tre categorie espressamente escluse:

• gli aggiustamenti della valutazione del credito che riflettono il valore di mercato corrente del rischio di credito delle controparti;
• gli aggiustamenti attribuiti al rischio di credito proprio dell’ente esclusi dai fondi propri ai sensi dell’articolo 33, paragrafo 1, lettere b) o c);
• le rettifiche di valore supplementari dedotte dal capitale primario di classe 1 ai sensi dell’articolo 34.

Tali aggiustamenti devono essere calcolati sulla base di tutte le posizioni assegnate alla medesima unità di negoziazione; la variazione del loro valore va inclusa solo alla data di calcolo dell’aggiustamento.

Esclusioni ammesse per aggiustamenti calcolati su più unità

Il regolamento ammette, in via eccezionale, che un aggiustamento calcolato su base netta su insiemi di posizioni assegnate a più unità di negoziazione sia escluso dal calcolo delle variazioni reali o ipotetiche. Ciò è possibile solo se:

• per sua natura l’aggiustamento è calcolato su base netta su più unità;
• la gestione interna del rischio è coerente con il livello al quale l’aggiustamento è calcolato;
• l’ente documenta gli insiemi di posizioni, la ragione del calcolo aggregato e i motivi per cui l’aggiustamento non è calcolato solo sulle posizioni dell’unità interessata.

Test retrospettivi: variazioni ipotetiche del valore del portafoglio

Le variazioni ipotetiche devono essere calcolate con le stesse tecniche di valutazione alla chiusura, ma senza considerare diritti e commissioni. Devono riflettere il passare del tempo secondo la stessa logica adottata per il rischio di perdita attesa e il rischio di scenario di stress di cui agli articoli 325 quaterquinquagies e 325 quatersexagies del regolamento (UE) n. 575/2013.

Anche qui si includono gli aggiustamenti di rischio di mercato calcolati giornalmente e integrati nel modello di misurazione del rischio dell’ente, con le medesime esclusioni previste per le variazioni reali. Per gli aggiustamenti, il valore va determinato sulla base di tutte le posizioni dell’unità di negoziazione, confrontando il valore alla chiusura con quello della chiusura del giorno successivo, assumendo posizioni immutate.

Obblighi di documentazione per i test retrospettivi

Gli enti devono adottare politiche e procedure che descrivano il metodo di calcolo delle variazioni reali e ipotetiche. La documentazione deve includere, tra l’altro:

• la descrizione delle differenze tra il valore di chiusura prodotto dal processo di valutazione alla chiusura e le variazioni reali;
• i diritti, le commissioni e le modalità di applicazione dell’esclusione prevista dall’articolo 325 novoquinquagies, paragrafo 4, lettera b);
• un elenco di tutti gli aggiustamenti, con indicazione della descrizione, della finalità, della metodologia, della frequenza di calcolo, della sensibilità al rischio di mercato, degli insiemi di posizioni interessati, della copertura attiva e del modo in cui ciascun aggiustamento viene considerato nei test retrospettivi.

Requisito di assegnazione di profitti e perdite: logica e metriche

Ai fini dell’articolo 325 sexagies del regolamento (UE) n. 575/2013, l’ente deve verificare se le variazioni teoriche e le variazioni ipotetiche del portafoglio dell’unità di negoziazione siano sufficientemente prossime. A tal fine calcola, sui dati degli ultimi 250 giorni lavorativi, il coefficiente di correlazione di Spearman e la metrica del test di Kolmogorov-Smirnov.

È consentito allineare il momento esatto di rilevazione delle variazioni teoriche a quello delle variazioni ipotetiche.

Classificazione delle unità di negoziazione

Il regolamento introduce quattro classi:

• fascia verde: Spearman superiore a 0,8 e KS inferiore a 0,09; in tal caso le variazioni sono considerate sufficientemente prossime;
• fascia rossa: Spearman inferiore a 0,7 oppure KS superiore a 0,12;
• fascia arancione: unità non verde né rossa, per le quali nel trimestre precedente tutte le posizioni erano soggette al metodo standardizzato alternativo;
• fascia gialla: ogni altra unità non classificata nelle altre tre fasce.

Solo la fascia verde soddisfa il requisito di sufficiente prossimità; le altre fasce lo escludono.

Conseguenze per le unità non conformi

Per le unità classificate gialle, arancioni o rosse, gli enti che utilizzano il metodo alternativo dei modelli interni devono calcolare una maggiorazione di capitale. La formula si basa su due parametri indicati nel regolamento come SAima e IMAima e su un coefficiente k determinato aggregando i requisiti delle unità classificate come rosse, arancioni o gialle rispetto al totale delle unità trattate con il metodo alternativo dei modelli interni.

Gli enti devono inoltre informare l’autorità competente quando comunicano i risultati relativi al requisito di assegnazione di profitti e perdite se le unità sono state classificate come rosse o arancioni.

Frequenza della valutazione

L’osservanza del requisito di assegnazione di profitti e perdite deve essere valutata su base trimestrale per tutte le unità di negoziazione autorizzate a usare modelli interni ai sensi dell’articolo 325 terquinquagies, paragrafo 2.

Variazioni teoriche e ipotetiche ai fini del requisito di assegnazione di profitti e perdite

Le variazioni teoriche sono calcolate confrontando il valore di chiusura con quello della chiusura del giorno successivo, assumendo portafoglio immutato, e usando le tecniche del modello di misurazione del rischio. Esse comprendono solo le variazioni dei fattori di rischio inclusi nel modello e soggetti agli scenari di shock futuri.

Le variazioni ipotetiche, per questo requisito, sono calcolate secondo le stesse regole previste per i test retrospettivi.

Allineamento dei dati e fattori di rischio

Per limitare differenze dovute a input eterogenei, gli enti possono sostituire, per il calcolo delle variazioni teoriche, i dati utilizzati come input con quelli usati per le variazioni ipotetiche, se la divergenza dipende da fornitori diversi o da estrazioni in momenti diversi della stessa giornata. È inoltre possibile sostituire il valore di un fattore di rischio con quello utilizzato per le variazioni ipotetiche quando il fattore non corrisponde direttamente ai dati di input ed è stato ricavato con tecniche di valutazione non replicate nel modello di rischio.

Tali allineamenti devono essere documentati e accompagnati da un confronto tra le variazioni teoriche prima e dopo l’allineamento, nonché da una valutazione del loro impatto sulle metriche Spearman e KS.

Requisiti di capitale e aggregazione finale

Per gli enti che applicano il metodo alternativo dei modelli interni ad alcune unità di negoziazione, il regolamento disciplina anche il calcolo complessivo dei requisiti di fondi propri: tali requisiti sono ottenuti sommando i risultati previsti per il portafoglio interessato, la maggiorazione di capitale e i requisiti calcolati secondo il metodo standardizzato alternativo per le posizioni non assegnate alle unità di negoziazione interessate.

Entrata in vigore

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea ed è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno Stato membro.