Provvedimento AGCM C12481 n. 30308 del 20/09/2022

NUO e F.lli Andriani Partecipazioni/Andriani: acquisizione del controllo congiunto

L’operazione riguarda l’acquisizione da parte di NUO S.p.A. e F.lli Andriani Partecipazioni S.r.l. del controllo congiunto di Andriani S.p.A., precedentemente sottoposta al controllo esclusivo di F.lli Andriani. L’AGCM ha esaminato la concentrazione in fase di valutazione preliminare e ha deliberato di non avviare l’istruttoria ai sensi dell’art. 16, comma 4, della legge n. 287/1990.

Parti e struttura dell’operazione

NUO è una società di partecipazioni controllata congiuntamente da NUO Capital S.A. ed Exor N.V. F.lli Andriani Partecipazioni è una holding costituita nel 2022 e detenuta pariteticamente da due persone fisiche. Andriani S.p.A., controllata da F.lli Andriani, produce e commercializza prodotti alimentari senza glutine.

A esito dell’operazione, F.lli Andriani deterrà il 75,77% del capitale di Andriani e NUO il restante 24,23%. Nonostante la partecipazione minoritaria, NUO disporrà di diritti di veto sulle decisioni strategiche previste dal nuovo statuto, tra cui l’approvazione e la modifica del budget e del business plan e la nomina del senior management. Tali diritti sono ritenuti idonei ad attribuire a NUO il controllo congiunto.

L’operazione prevede inoltre un obbligo quinquennale di non concorrenza a carico degli attuali soci di Andriani.

Qualificazione giuridica e competenza dell’AGCM

L’operazione è qualificata come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lettera b), della legge n. 287/1990, in quanto comporta l’acquisizione del controllo di un’impresa.

L’operazione non rientra nell’ambito di applicazione del Regolamento (CE) n. 139/2004, non ricorrendo le condizioni previste dall’art. 1 del regolamento europeo. È pertanto applicabile la legge n. 287/1990 e sussiste l’obbligo di comunicazione preventiva previsto dall’art. 16, comma 1, poiché:

• il fatturato nazionale complessivo delle imprese interessate supera 517 milioni di euro;
• almeno due delle imprese interessate realizzano individualmente in Italia un fatturato superiore a 31 milioni di euro.

Il patto di non concorrenza è considerato accessorio alla concentrazione nei limiti in cui contenga restrizioni direttamente connesse e necessarie alla realizzazione dell’operazione, purché limitate ai prodotti e al territorio nei quali l’impresa comune è destinata a operare secondo lo statuto. L’Autorità si riserva di valutare il patto qualora venga attuato oltre tali limiti, anche alla luce della Comunicazione della Commissione sulle restrizioni direttamente connesse e necessarie alle concentrazioni del 2005.

Attività e mercati rilevanti

Andriani è attiva principalmente nella produzione e commercializzazione di pasta senza glutine, realizzata utilizzando ingredienti gluten-free quali riso, mais, avena, grano saraceno, spirulina e legumi. Opera inoltre, in misura minore, nella produzione di farine, preparati per dolci e preparati per salati.

Dal 2022, tramite una società controllata, Andriani è attiva anche nella produzione e commercializzazione di prodotti da forno attraverso linee senza glutine e linee aproteiche.

L’AGCM richiama un proprio precedente nel quale era stato individuato il mercato della produzione e commercializzazione di prodotti alimentari dietetici senza glutine destinati a soggetti affetti da celiachia. Tali prodotti, elaborati industrialmente con materie prime prive di glutine, sostituiscono prodotti convenzionali contenenti farina e glutine, come pane, pasta e prodotti da forno.

Nel caso esaminato, l’Autorità non ritiene necessario stabilire se, all’interno della più ampia categoria dei prodotti senza glutine, debbano essere individuati mercati più ristretti per singola tipologia di prodotto, poiché l’esito della valutazione non cambierebbe. Anche la dimensione geografica viene lasciata aperta, sebbene la precedente prassi dell’AGCM avesse individuato una dimensione nazionale.

Posizioni di mercato

Nelle vendite di prodotti alimentari senza glutine, principalmente pasta senza glutine e in prevalenza prodotti private label destinati a grandi gruppi alimentari, Andriani detiene una quota stimata inferiore al 30%.

Nel segmento della produzione e commercializzazione di prodotti alimentari da forno, la quota stimata di Andriani è inferiore al 5%.

NUO e i gruppi che la controllano non risultano attivi, direttamente o indirettamente, nei mercati nei quali opera Andriani, né in mercati posti a monte o a valle. Di conseguenza, l’operazione non determina né sovrapposizioni orizzontali né integrazioni verticali tra le attività delle parti in Italia.

Valutazione degli effetti concorrenziali

L’AGCM conclude che l’operazione non è idonea a ostacolare in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati. In particolare, l’assenza di attività sovrapposte o verticalmente integrate tra NUO e Andriani esclude effetti di incremento della concentrazione derivanti dall’operazione.

Le quote detenute da Andriani, inferiori al 30% nel principale ambito dei prodotti senza glutine e inferiori al 5% nei prodotti da forno, non sono ritenute tali da determinare, attraverso l’operazione, la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante.

Esito

Ai sensi dell’art. 6, comma 1, della legge n. 287/1990, l’AGCM ritiene che la concentrazione non ostacoli in misura significativa la concorrenza effettiva e non comporti la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante.

L’Autorità ha pertanto deliberato di non avviare l’istruttoria prevista dall’art. 16, comma 4, della legge n. 287/1990. L’operazione è quindi assentita senza condizioni o misure correttive. Il patto di non concorrenza è riconosciuto come accessorio esclusivamente entro i limiti di connessione, necessità, durata, prodotti e territorio indicati nel provvedimento; per eventuali applicazioni eccedenti tali limiti resta ferma la possibilità di una successiva valutazione dell’Autorità.