Provvedimento AGCM C12676 n. 31442 del 21/01/2025

Acciaierie Venete / ramo di azienda di Euro Sider Scalo

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ha esaminato l’acquisizione del controllo esclusivo di Euro Sider Scalo S.p.A. da parte di Acciaierie Venete S.p.A., realizzata tramite l’acquisto del 60% di una Newco alla quale è stato conferito il ramo d’azienda della target, con successiva possibilità di salire al 100% mediante opzioni put e call. Il procedimento è stato trattato come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990 e soggetto a notifica ex art. 16, comma 1, della stessa legge.

Le parti e l’operazione

Acciaierie Venete opera nella produzione e vendita di prodotti siderurgici, anche tramite la controllata Centro Italiano Acciai S.r.l. Euro Sider Scalo è attiva nel commercio di prodotti siderurgici. L’operazione è stata motivata dalla volontà dei venditori di uscire dal mercato e dall’obiettivo dell’acquirente di rafforzare la propria competitività ed economie di scala. Il provvedimento precisa che non sono previste restrizioni accessorie.

Qualificazione e profili di competenza

L’AGCM rileva che i fatturati 2023 delle imprese coinvolte superano le soglie nazionali previste dall’art. 16, comma 1, L. 287/1990, mentre non ricorrono le condizioni di applicazione del Regolamento (CE) n. 139/2004. Ne consegue l’applicazione della disciplina nazionale sulle concentrazioni e la competenza dell’Autorità a valutare gli effetti dell’operazione.

Mercati rilevanti

Sul piano merceologico, il provvedimento richiama la tradizionale segmentazione dei prodotti siderurgici in acciaio tra semilavorati e prodotti finiti, e, tra questi ultimi, tra laminati a caldo, laminati a freddo, prodotti lunghi e prodotti piani. In concreto, in ragione dell’attività di AV, l’operazione interessa i mercati di:

• laminati mercantili;
• vergelle;
• billette.

Tali mercati sono considerati di dimensione geografica europea.

Per la fase distributiva, l’Autorità distingue tra steel service centers, stockholding centers e oxycutting, considerandoli mercati distinti per funzione e valore aggiunto. Nel caso di specie, il mercato rilevante ai fini della valutazione è quello della distribuzione di prodotti lunghi in acciaio da parte di traders non produttori, attraverso steel service centers e stockholding centers; la dimensione geografica è ritenuta nazionale.

Valutazione degli effetti

L’operazione presenta profili orizzontali nella distribuzione, poiché sia l’acquirente sia la target operano a valle, e profili verticali, in quanto AV è presente anche a monte nella produzione. L’AGCM esclude criticità concorrenziali rilevanti sulla base delle quote e della struttura dei mercati.

Sul versante orizzontale, la quota post-merger di AV nei mercati a valle è indicata in circa il 15% a livello nazionale, sia per il canale steel service centers sia per quello stockholding centers. La presenza di numerosi distributori concorrenti consente di escludere rischi di preclusione degli sbocchi.

Sul versante verticale, l’Autorità rileva che AV detiene quote contenute nei mercati a monte:

• circa 5-10% nella produzione di laminati mercantili, se si assume una dimensione europea;
• meno dell’1% nella produzione di vergelle e billette;
• anche ipotizzando un perimetro nazionale, circa 20-25% nei laminati mercantili e circa 1-5% in vergelle e billette.

Sulla base di tali elementi, l’AGCM esclude sia il rischio di preclusione degli input sia la possibilità che l’operazione consenta la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante.

Esito

L’Autorità conclude che la concentrazione non ostacola in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati, ai sensi dell’art. 6, comma 1, L. 287/1990. È quindi deliberato di non avviare l’istruttoria ex art. 16, comma 4, L. 287/1990, con comunicazione alle imprese interessate e al Ministro delle Imprese e del Made in Italy.