Regolamento (UE) 2025/2159

Regolamento di esecuzione (UE) 2025/2159 della Commissione

Il regolamento modifica il quadro tecnico di attuazione previsto dal regolamento di esecuzione (UE) 2021/2284 per le segnalazioni a fini di vigilanza e l'informativa delle imprese di investimento. L'intervento si rende necessario per allineare il regime di segnalazione delle imprese di investimento alle revisioni del quadro prudenziale e al nuovo regolamento di esecuzione (UE) 2024/3117 applicabile agli enti creditizi, preservando al contempo le specificità del regime delle imprese di investimento.

Finalità e contesto normativo

La Commissione fonda l'atto sull'articolo 54, paragrafo 3, del regolamento (UE) 2019/2033, relativo ai requisiti prudenziali delle imprese di investimento. Dai considerando emerge che il regolamento di esecuzione (UE) 2021/451, richiamato dal precedente articolo 5 del regolamento (UE) 2021/2284, è stato abrogato e sostituito dal regolamento di esecuzione (UE) 2024/3117 a seguito delle modifiche apportate al regolamento (UE) n. 575/2013 dal regolamento (UE) 2024/1623. La Commissione interviene quindi per mantenere coerenza tra segnalazioni degli enti creditizi e delle imprese di investimento, distinguendo però i casi in cui il quadro normativo resta diverso.

Deroga temporanea per il primo invio

Per consentire alle imprese di investimento di adeguare i sistemi interni e conformarsi ai nuovi obblighi, è prevista una deroga specifica: le imprese di investimento diverse dalle piccole e non interconnesse trasmettono entro il 30 giugno 2026 le informazioni del modello C 25.01 del regolamento di esecuzione (UE) 2024/3117 per qualsiasi data di riferimento compresa tra gennaio e aprile 2026. La misura attenua l'impatto operativo del passaggio al nuovo schema di reporting.

Segnalazioni trimestrali sul requisito RtM basato sul K-NPR

Il cuore della modifica riguarda l'articolo 5 del regolamento (UE) 2021/2284, che disciplina il formato e la frequenza delle segnalazioni. Le imprese di investimento diverse dalle piccole e non interconnesse che determinano il requisito relativo ai fattori K RtM sulla base del K-NPR, ai sensi dell'articolo 21, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2019/2033, devono segnalare trimestralmente i modelli C 18.00-C 24.00 e seguire le istruzioni dell'allegato XI.

Per gli altri casi, il regolamento stabilisce un rinvio mirato al regolamento di esecuzione (UE) 2024/3117:

• chi si avvale della deroga di cui all'articolo 25, paragrafo 4, del regolamento (UE) 2019/2033 segnala trimestralmente il modello C 34.02, esclusi i dati sull'output floor;
• chi si avvale della deroga di cui all'articolo 25, paragrafo 5, secondo comma, del medesimo regolamento segnala trimestralmente il modello C 25.01.

Precisione minima dei dati

L'articolo 8 del regolamento (UE) 2021/2284 è modificato per agevolare il rispetto degli obblighi di segnalazione. I punti di dati con tipo "monetario" devono essere riportati con una precisione minima equivalente alle diecimila unità. Si tratta di un adeguamento tecnico volto a uniformare la granularità delle informazioni e a ridurre gli oneri di compilazione.

Nuovi allegati X e XI: modelli e istruzioni

Il regolamento introduce due nuovi allegati nel regolamento (UE) 2021/2284:

• l'allegato X, che contiene i modelli di segnalazione per il requisito relativo ai fattori K RtM sulla base del K-NPR;
• l'allegato XI, che contiene le istruzioni di compilazione.

Gli allegati coprono i modelli C 18.00, C 19.00, C 20.00, C 21.00, C 22.00, C 23.00 e C 24.00, relativi al rischio di mercato e ai modelli interni. Le istruzioni richiamano numerosi articoli del regolamento (UE) n. 575/2013, ma specificano che tutti i riferimenti agli articoli da 325 a 377 devono intendersi fatti alla versione del regolamento in vigore al 26 giugno 2019.

Contenuto essenziale dei modelli di rischio di mercato

Il modello C 18.00 riguarda i rischi di posizione su strumenti di debito negoziati e distingue tra rischio generico, rischio specifico, metodi basati sulla scadenza e sulla durata finanziaria, requisiti per cartolarizzazioni, portafoglio di negoziazione di correlazione e requisiti aggiuntivi per opzioni.

Il modello C 19.00 disciplina il rischio specifico su cartolarizzazioni e ricartolarizzazioni, includendo la ripartizione per fattori di ponderazione del rischio, per metodi SEC-IRBA, SEC-SA, SEC-ERBA e metodo della valutazione interna, nonché il trattamento dei segmenti senior di cartolarizzazioni ammissibili di esposizioni deteriorate e l'effetto generale delle violazioni del regolamento (UE) 2017/2402. È previsto che le posizioni con fattore di ponderazione del rischio pari al 1 250 % possano essere dedotte dal CET1, ma debbano comunque essere segnalate.

Il modello C 20.00 riguarda il portafoglio di negoziazione di correlazione, comprensivo di cartolarizzazioni, derivati su crediti di tipo nth-to-default e altre posizioni collegate. Il requisito di fondi propri totale corrisponde al maggiore tra il requisito sulle posizioni nette lunghe e quello sulle posizioni nette corte, e il modello consente la rappresentazione del trattamento differenziato per alcune cartolarizzazioni e per posizioni con fattore 1 250 %.

Il modello C 21.00 copre i rischi di posizione su strumenti di capitale, distinguendo mercato nazionale, rischio generico, rischio specifico, future su indici azionari ampiamente diversificati e opzioni. Il termine "mercato" è inteso come "paese", con il riferimento specifico alla zona euro secondo il regolamento delegato (UE) n. 525/2014.

Il modello C 22.00 disciplina il rischio di cambio, includendo valute, oro, posizioni in quote di OIC trattati come valute diverse, posizioni strettamente correlate e una serie di voci per memoria sulle singole valute. Le imprese autorizzate a svolgere le attività di cui alla direttiva 2014/65/UE, allegato I, sezione A, punti 3) o 6), compilano anche le voci per memoria, indipendentemente dal fatto che siano tenute o meno a calcolare il requisito ex articolo 351 del regolamento (UE) n. 575/2013.

Il modello C 23.00 riguarda le merci, raggruppate nelle quattro categorie merceologiche dell'articolo 361 del regolamento (UE) n. 575/2013, e i diversi metodi di calcolo: fasce di scadenza, fasce di scadenza ampliato, metodo semplificato e requisiti aggiuntivi per le opzioni.

Infine, il modello C 24.00 disciplina i modelli interni per il rischio di mercato, con ripartizione dei dati VaR e SVaR, copertura per il rischio incrementale di default e migrazione, copertura per tutti i rischi di prezzo del CTP, numero di scostamenti, fattori moltiplicativi mc e ms e ripartizione per categorie di rischio. Le istruzioni prevedono anche che talune scomposizioni possano non essere segnalate se l'impresa dimostra che l'onere sarebbe ingiustificato.

Decorrenza e applicabilità

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell'Unione europea. Come tipico dei regolamenti dell'Unione, è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno degli Stati membri.