Regolamento (UE) 2024/584

Regolamento delegato (UE) 2024/584: omogeneità delle esposizioni sottostanti nelle cartolarizzazioni STS

Il regolamento delegato (UE) 2024/584 della Commissione interviene sul regolamento delegato (UE) 2019/1851, che detta le norme tecniche di regolamentazione per determinare quando le esposizioni sottostanti di una cartolarizzazione siano "omogenee" ai fini del quadro STS. L’obiettivo dichiarato è adeguare tali criteri alle modifiche apportate al regolamento (UE) 2017/2402 dal regolamento (UE) 2021/557, in particolare per includere coerentemente anche le cartolarizzazioni nel bilancio e per rafforzare l’allineamento tra i diversi sottotipi di cartolarizzazione STS.

Finalità e contesto normativo

La Commissione richiama il fatto che, a seguito della riforma del 2021, il quadro UE sulle cartolarizzazioni ha introdotto un ulteriore strumento per la ripresa economica post-COVID-19, consentendo il riconoscimento di cartolarizzazioni nel bilancio come cartolarizzazioni STS. Poiché, a differenza delle cartolarizzazioni tradizionali, in quelle nel bilancio le esposizioni restano nel bilancio del cedente, la nozione di omogeneità non può più dipendere dal solo riferimento al lato dell’attivo della società veicolo. Ne consegue la necessità di adeguare i criteri tecnici per assicurare che, in tutti i modelli STS, le esposizioni siano gestite secondo procedure comparabili.

Ambito delle modifiche

Le modifiche riguardano il regolamento delegato (UE) 2019/1851 e, per effetto del richiamo operato all’articolo 1 del presente regolamento, incidono sui criteri applicabili ai fini degli articoli 20, paragrafo 8, 24, paragrafo 15, e 26 ter, paragrafo 8, del regolamento (UE) 2017/2402. In termini sostanziali, il regolamento chiarisce che le esposizioni sono omogenee non solo quando appartengono a determinate categorie, ma anche quando sono gestite con procedure analoghe per il controllo, la raccolta e la gestione dei crediti in contante.

Aggiornamento della nozione di omogeneità

La modifica più rilevante consiste nella riscrittura della lettera c) dell’articolo 1 del regolamento delegato (UE) 2019/1851: il criterio di omogeneità viene ancorato alla gestione delle esposizioni mediante procedure analoghe, indipendentemente dal fatto che esse restino nel bilancio del cedente o siano iscritte nel bilancio della società veicolo. La lettera d) viene aggiornata per precisare che, quando opportuno, si applicano uno o più fattori di omogeneità definiti dall’articolo 2.

Esposizioni verso imprese e persone fisiche

Il regolamento interviene anche sulla classificazione di alcune esposizioni nel medesimo tipo di attività. In particolare, le linee di credito concesse a imprese possono essere ricondotte alla stessa logica applicata alle esposizioni verso persone fisiche quando il cedente utilizza per esse lo stesso metodo di valutazione del rischio di credito impiegato per le persone fisiche. La stessa impostazione viene ribadita per i fattori di omogeneità di cui all’articolo 2, paragrafi 4 e 5, lettera a), punto i).

Regime transitorio per operazioni già in essere

Per evitare effetti retroattivi sulle operazioni già avviate, l’articolo 2 introduce una disciplina transitoria. Le cartolarizzazioni STS per le quali i titoli sono stati emessi o le posizioni verso la cartolarizzazione sono state create secondo le clausole contrattuali adottate, e che siano state notificate all’ESMA prima del 6 marzo 2024 ai sensi dell’articolo 27, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2017/2402, possono continuare a utilizzare la qualifica STS senza soddisfare i nuovi requisiti del regolamento, purché restino conformi all’articolo 18 del regolamento (UE) 2017/2402.

Entrata in vigore e applicazione

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea. Si tratta di un atto direttamente applicabile in tutti gli Stati membri e obbligatorio in tutti i suoi elementi, secondo la formula tipica dei regolamenti dell’Unione.