Regolamento (UE) 2016/1450

Requisito minimo di fondi propri e passività ammissibili (MREL)

Il regolamento stabilisce norme tecniche di regolamentazione che precisano come l’autorità di risoluzione deve determinare il MREL ai sensi dell’articolo 45, paragrafo 2, della direttiva 2014/59/UE. La finalità è assicurare che, in caso di risoluzione, l’ente disponga di risorse sufficienti per assorbire le perdite, ricapitalizzarsi e mantenere la fiducia del mercato, senza fare eccessivo affidamento su passività escluse dal bail-in.

Quadro generale e criteri di base

Il MREL non è fissato in modo astratto, ma deve riflettere la situazione concreta dell’ente o del gruppo, la strategia di risoluzione e le valutazioni prudenziali rilevanti. La Commissione richiama il nesso stretto tra risoluzione e vigilanza prudenziale: l’autorità di risoluzione deve consultare l’autorità competente e tener conto delle valutazioni sul modello di business, sul modello di finanziamento e sul profilo di rischio, nonché dell’esito del processo di revisione e valutazione prudenziale ex articolo 97 della direttiva 2013/36/UE.

Capacità di assorbimento delle perdite

Ai sensi dell’articolo 1, l’autorità di risoluzione determina l’importo delle perdite che l’ente o il gruppo deve poter assorbire. A tal fine richiede all’autorità competente un riepilogo dei requisiti patrimoniali applicabili, inclusi:

• requisiti di fondi propri ex articoli 92 e 458 del regolamento (UE) n. 575/2013;
• eventuali requisiti aggiuntivi di fondi propri ex articolo 104, paragrafo 1, lettera a), della direttiva 2013/36/UE;
• riserva di capitale combinata ex articolo 128 della direttiva 2013/36/UE;
• requisito minimo di Basilea I ex articolo 500 del regolamento (UE) n. 575/2013;
• coefficiente di leva finanziaria applicabile.

L’importo ordinario coincide con la somma dei requisiti di capitale di base, aggiuntivi e di riserva, oppure con l’importo più elevato richiesto dal requisito minimo di Basilea I o dalla leva finanziaria. Tuttavia, il requisito può essere rettificato verso l’alto o verso il basso: verso l’alto quando il normale importo non riflette adeguatamente l’esigenza di assorbire perdite in risoluzione o quando occorre rimuovere un impedimento alla risolvibilità; verso il basso quando taluni requisiti aggiuntivi o parte della riserva di capitale non sono pertinenti ai fini della risoluzione.

Ricapitalizzazione post-risoluzione e fiducia del mercato

L’articolo 2 disciplina l’importo necessario a ricapitalizzare l’ente dopo l’applicazione della strategia di risoluzione. Se la liquidazione ordinaria è fattibile e credibile, l’importo può essere pari a zero, salvo diversa valutazione dell’autorità di risoluzione. In generale, la stima si basa sulle più recenti segnalazioni prudenziali, a meno che il piano di risoluzione quantifichi in modo credibile una variazione immediata del fabbisogno di capitale.

L’importo di ricapitalizzazione deve almeno consentire il rispetto dei requisiti patrimoniali applicabili dopo la risoluzione e può includere un importo aggiuntivo per conservare una sufficiente fiducia del mercato. Di regola, tale importo aggiuntivo coincide con il requisito combinato di riserva di capitale, ma può essere ridotto se l’autorità ritiene sufficiente un livello inferiore per garantire continuità delle funzioni essenziali e accesso al finanziamento senza sostegno finanziario straordinario, salvo il contributo dei meccanismi di finanziamento della risoluzione.

Passività escluse dal bail-in e tutela dei creditori

L’articolo 3 affronta il tema delle passività escluse dal bail-in ai sensi dell’articolo 44 della direttiva 2014/59/UE o ragionevolmente suscettibili di esclusione totale o parziale, nonché delle passività che potrebbero essere cedute integralmente a un acquirente nell’ambito di altri strumenti di risoluzione. Se una passività potenzialmente esclusa rientra nel perimetro del MREL, il requisito deve essere comunque sufficiente a coprire perdite e ricapitalizzazione senza svalutare o convertire tali passività.

L’autorità di risoluzione deve inoltre verificare la gerarchia dei creditori e la consistenza delle passività escluse rispetto alla classe di appartenenza. Quando le passività escluse superano il 10% della classe, occorre valutare se le restanti passività ammissibili siano sufficienti a coprire perdite e ricapitalizzazione senza violare le garanzie dell’articolo 73 della direttiva 2014/59/UE. Le valutazioni svolte devono essere documentate.

Coordinamento con la vigilanza prudenziale e specificità settoriali

L’articolo 4 rafforza il coordinamento con la vigilanza prudenziale, imponendo di prendere in considerazione il risultato sintetico del processo di revisione e valutazione prudenziale, incluse le informazioni su capitale, liquidità, rischi e vulnerabilità, e sul modo in cui tali rischi si riflettono nei requisiti prudenziali. Le rettifiche al MREL devono essere motivate e comunicate all’autorità competente.

Per enti soggetti anche ai regolamenti (UE) n. 648/2012 o n. 909/2014, la valutazione ordinaria considera solo i requisiti derivanti dal regolamento (UE) n. 575/2013 e dalla direttiva 2013/36/UE, pur potendo tener conto di contributi credibili da fonti specifiche previste da tali regolamenti. Per le filiazioni di gruppi soggetti a MREL consolidato, può essere esclusa la riserva di capitale stabilita solo su base consolidata.

Rilevanza sistemica e procedure collegiali

L’articolo 5 impone di considerare la dimensione sistemica dell’ente. Il riferimento è agli enti e gruppi qualificati come G-SII o O-SII, ma anche ad altri enti potenzialmente sistemici, se ritenuto dall’autorità competente o di risoluzione. Quando il MREL è fissato con decisione congiunta del collegio di risoluzione, la documentazione trasmessa ai membri del collegio deve illustrare le eventuali rettifiche al ribasso effettuate per stimare i requisiti patrimoniali post-risoluzione.

Ruolo del sistema di garanzia dei depositi

L’articolo 6 consente di ridurre il MREL tenendo conto del contributo del sistema di garanzia dei depositi al finanziamento della strategia di risoluzione ai sensi dell’articolo 109 della direttiva 2014/59/UE. La riduzione deve basarsi su una valutazione credibile e rispettare limiti stringenti: deve essere inferiore alla perdita che il sistema subirebbe in caso di liquidazione ordinaria, inferiore al tetto previsto dalla direttiva, coerente con il rischio complessivo di esaurimento delle risorse del sistema per interventi multipli e conforme alle norme nazionali e ai compiti dell’autorità responsabile.

L’autorità di risoluzione deve consultare tale autorità e documentare il metodo seguito; solo se il rischio di esaurimento non è eccessivo può applicare la riduzione.

Calcolo finale del MREL e modalità di aggiornamento

L’articolo 7 stabilisce che il MREL complessivo deve consentire la svalutazione o conversione di fondi propri e passività ammissibili almeno per un importo pari alla somma dell’assorbimento perdite e della ricapitalizzazione, fatte salve le rettifiche degli articoli 3-6. Il MREL è espresso in percentuale delle passività totali e dei fondi propri, includendo le passività da derivati se i diritti di compensazione contrattuale della controparte sono pienamente riconosciuti.

L’autorità di risoluzione deve anche predisporre un calendario o una procedura di aggiornamento, considerando sia la necessità di allinearsi all’evoluzione della valutazione di risolvibilità sia la possibile volatilità del bilancio dell’ente o del gruppo.

Periodo transitorio

L’articolo 8 prevede un periodo transitorio per consentire agli enti o entità interessati, anche se già destinatari di strumenti di risoluzione, di raggiungere il MREL definitivo. Il periodo deve essere il più breve possibile e l’autorità deve comunicare il MREL programmato per ciascun intervallo di 12 mesi. Il requisito definitivo è quello risultante dall’articolo 7, e la durata del transitorio può essere successivamente rivista.

Entrata in vigore e applicabilità

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea. Trattandosi di un regolamento, è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno Stato membro.