Provvedimento AGCM C12552 n. 30757 del 01/08/2023

Iccrea Banca / BCC Vita - BCC Assicurazioni

L’operazione esaminata dall’Autorità concerne l’acquisizione, da parte di Iccrea Banca S.p.A. Istituto Centrale del Credito Cooperativo e, per suo tramite, del gruppo BCC-ICCREA, del controllo esclusivo di BCC Assicurazioni S.p.A. e BCC Vita S.p.A. L’intervento avviene mediante acquisto da Società Cattolica di Assicurazione S.p.A. della partecipazione residua del 70% nelle due società target, con passaggio dal controllo congiunto al controllo esclusivo.

Le parti e il contesto industriale

ICCREA è la capogruppo del gruppo bancario cooperativo ICCREA, composto dalla capogruppo, 118 BCC affiliate e relative controllate. La società non risulta controllata da alcun soggetto, in ragione della forte frammentazione del capitale e dei vincoli statutari. Nel 2022 il gruppo ha realizzato in Italia un fatturato complessivo pari a [10-20] miliardi di euro.

BCC Assicurazioni e BCC Vita sono imprese assicurative italiane attive, rispettivamente, nei rami danni e nei rami vita. Entrambe erano, prima dell’operazione, soggette al controllo congiunto di ICCREA e Cattolica, detenuto tramite partecipazioni rispettivamente pari al 30% e al 70%. I fatturati 2022 indicati nel provvedimento sono pari a [32-100] milioni di euro per BCC Assicurazioni e [532-700] milioni di euro per BCC Vita.

Qualificazione giuridica e disciplina applicabile

L’Autorità qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), della legge n. 287/1990, in quanto comporta l’acquisizione del controllo di più imprese. Il provvedimento precisa che l’operazione rientra nell’ambito della legge nazionale e non del Regolamento (CE) n. 139/2004, non ricorrendo le condizioni di cui all’art. 1 di tale regolamento.

La concentrazione era soggetta a notifica preventiva ai sensi dell’art. 16, comma 1, l. 287/1990, poiché il fatturato totale in Italia dell’insieme delle imprese interessate superava 532 milioni di euro e almeno due imprese interessate superavano individualmente 32 milioni di euro.

Parere dell’IVASS

L’IVASS, interpellato ai sensi dell’art. 20, comma 4, l. 287/1990, ha espresso un parere favorevole sotto il profilo concorrenziale, rilevando l’assenza di elementi idonei a determinare effetti pregiudizievoli. In particolare, ha ritenuto che l’operazione non fosse suscettibile di alterare l’equilibrio concorrenziale nei mercati della produzione e distribuzione dei prodotti assicurativi vita e danni.

Mercati rilevanti

L’Autorità richiama il consolidato orientamento secondo cui i mercati assicurativi danni e vita sono distinti e vanno analizzati separatamente sia nella fase produttiva sia in quella distributiva.

• Produzione: dimensione geografica nazionale; ciascun ramo dei comparti vita e danni costituisce un mercato distinto.
• Distribuzione: dimensione locale, indicativamente provinciale; la valutazione competitiva può essere condotta separatamente per l’insieme dei rami vita e per l’insieme dei rami danni.

Il provvedimento osserva tuttavia che, nel caso specifico, dato il ridotto peso delle parti e il fatto che l’operazione si traduce sostanzialmente nel passaggio dal controllo congiunto al controllo esclusivo da parte di un soggetto già presente nel capitale delle target, non è necessario procedere a una definizione più puntuale dei mercati rilevanti.

Valutazione degli effetti concorrenziali

Sul piano nazionale della produzione assicurativa non vi sono sovrapposizioni tra le attività delle parti, poiché sono attive in tali mercati le sole imprese target. Le quote attribuite alle target non superano, complessivamente, il [1-5%] nei rami interessati.

Nella distribuzione provinciale si registrano sovrapposizioni tra le reti delle target e quelle del gruppo ICCREA, ma le quote aggregate restano modeste. Nel 2022 non superano il [1-5%] nella provincia di Gorizia per il comparto danni e il [5-10%] nelle province di Pistoia e di Pesaro-Urbino per il comparto vita.

L’Autorità rileva inoltre la presenza di numerosi concorrenti qualificati nei mercati interessati, tra cui, per il comparto danni, Unipol, Generali, Allianz e Axa, e, per il comparto vita, Generali, Intesa Sanpaolo, Postevita e Mediolanum.

Esito del procedimento

Sulla base di tali elementi, l’AGCM conclude che la concentrazione non è idonea a ostacolare in misura significativa la concorrenza effettiva né a determinare la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante, ai sensi dell’art. 6, comma 1, l. 287/1990.

L’Autorità delibera quindi di non avviare l’istruttoria ex art. 16, comma 4, l. 287/1990. L’esito è pertanto un’autorizzazione senza condizioni, con chiusura in fase di pre-notifica/fase I senza ulteriori misure correttive.