Regolamento (UE) 2023/314

Regolamento delegato (UE) 2023/314: proroga dell’applicazione di taluni requisiti sui margini per derivati OTC infragruppo

Il regolamento delegato (UE) 2023/314 interviene sul quadro delle tecniche di attenuazione del rischio per i derivati OTC non compensati mediante controparte centrale, disciplinato dal regolamento delegato (UE) 2016/2251. La modifica riguarda esclusivamente il differimento dell’applicazione di taluni requisiti in materia di margini bilaterali per operazioni infragruppo con una controparte stabilita nell’Unione e l’altra in un paese terzo.

Contesto normativo e finalità

L’atto si inserisce nell’ambito del regolamento (UE) n. 648/2012 (EMIR), in particolare dell’articolo 11, paragrafo 3, relativo alle procedure di gestione del rischio, e dell’articolo 13, paragrafo 2, che prevede decisioni di equivalenza per talune giurisdizioni di paesi terzi. La Commissione rileva che il rinvio originario previsto dal regolamento delegato (UE) 2016/2251 era giustificato dall’esigenza di evitare l’applicazione dei requisiti di margine prima dell’adozione di un atto di esecuzione per la giurisdizione interessata; poiché permangono iniziative di analisi verso ulteriori paesi terzi e l’applicazione immediata potrebbe determinare effetti economici negativi per le controparti dell’Unione, viene disposto un ulteriore differimento.

Ambito oggettivo e soggettivo

Il regolamento riguarda le controparti finanziarie che concludono contratti derivati OTC non compensati mediante controparte centrale, in particolare quando tali contratti sono stipulati tra soggetti appartenenti allo stesso gruppo. La disciplina tocca i casi in cui una controparte è stabilita nell’Unione e l’altra in un paese terzo.

Modifiche al regolamento delegato (UE) 2016/2251

L’articolo 1 sostituisce:

• l’articolo 36, paragrafo 2, lettera a),
• l’articolo 37, paragrafo 3, lettera a).

In entrambi i casi, la nuova data di applicazione dei requisiti è fissata al 30 giugno 2025, ma solo se non sia stata adottata una decisione di equivalenza ai sensi dell’articolo 13, paragrafo 2, del regolamento (UE) n. 648/2012 in relazione al paese terzo interessato.

Effetti pratici per gli operatori

Per i professionisti del settore, la modifica comporta che, fino al 30 giugno 2025, i requisiti di margine bilaterale per i contratti derivati OTC infragruppo transfrontalieri interessati restano differiti, salvo intervento anticipato di equivalenza per la specifica giurisdizione estera. L’atto non introduce nuovi obblighi sostanziali, ma sposta in avanti il momento di applicazione di obblighi già previsti dal quadro EMIR di secondo livello.

Entrata in vigore e valore giuridico

Il regolamento entra in vigore il giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea. Come ogni regolamento UE, è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno Stato membro.