Regolamento (UE) 2023/315

Differimento della decorrenza dell’obbligo di compensazione per taluni derivati OTC infragruppo

Il regolamento delegato (UE) 2023/315 modifica tre atti delegati adottati nell’ambito dell’EMIR per prorogare la data di applicazione dell’obbligo di compensazione in relazione a specifici contratti derivati OTC conclusi infragruppo con una controparte stabilita in un paese terzo. La modifica si fonda sull’articolo 5, paragrafo 2, del regolamento (UE) n. 648/2012 e risponde all’esigenza di evitare che tali contratti divengano soggetti all’obbligo di compensazione prima dell’adozione di una decisione di equivalenza ai sensi dell’articolo 13, paragrafo 2, dello stesso regolamento.

Contesto e finalità

Dai considerando emerge che, al momento dell’adozione del regolamento, non era ancora stato adottato alcun atto di esecuzione ai sensi dell’articolo 13, paragrafo 2, del regolamento (UE) n. 648/2012 in relazione all’obbligo di compensazione. La Commissione rileva che l’applicazione dell’obbligo senza tale atto potrebbe avere un impatto economico negativo sulle controparti dell’Unione; per questo motivo il differimento viene ulteriormente esteso. Il regolamento è inoltre presentato come intervento di portata limitata e urgente, basato su un progetto di norme tecniche di regolamentazione elaborato dall’ESMA, che ha consultato il gruppo delle parti interessate nel settore degli strumenti finanziari e dei mercati e il Comitato europeo per il rischio sistemico.

Ambito soggettivo e oggettivo

La modifica riguarda esclusivamente i contratti derivati OTC compresi negli allegati dei regolamenti delegati (UE) 2015/2205, (UE) 2016/592 e (UE) 2016/1178. In particolare, interessa i contratti conclusi tra controparti appartenenti allo stesso gruppo quando una controparte è stabilita nell’Unione e l’altra in un paese terzo. Il differimento opera solo se non sia stata adottata una decisione di equivalenza per il paese terzo interessato a norma dell’articolo 13, paragrafo 2, del regolamento (UE) n. 648/2012.

Modifiche apportate ai regolamenti delegati esistenti

Il regolamento interviene con tre disposizioni di modifica, una per ciascuno dei regolamenti delegati interessati:

• per il regolamento delegato (UE) 2015/2205, la lettera a) dell’articolo 3, paragrafo 2, primo comma, è sostituita con una nuova data di decorrenza fissata al 30 giugno 2025;
• per il regolamento delegato (UE) 2016/592, la stessa sostituzione è operata all’articolo 3, paragrafo 2, primo comma, lettera a);
• per il regolamento delegato (UE) 2016/1178, è introdotta identica sostituzione all’articolo 3, paragrafo 2, primo comma, lettera a).

La nuova formulazione è sostanzialmente uniforme nei tre atti: l’obbligo di compensazione non si applica prima del 30 giugno 2025 nei casi indicati, sempre che non sia stata adottata una decisione di equivalenza ex articolo 13, paragrafo 2, del regolamento (UE) n. 648/2012 ai fini dell’articolo 4 di tale regolamento.

Entrata in vigore e efficacia

Il regolamento entra in vigore il giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea ed è direttamente applicabile in tutti gli Stati membri. La scelta di un’entrata in vigore urgente è espressamente motivata dall’esigenza di garantire rapidamente certezza del diritto ai partecipanti al mercato.