Regolamento (UE) 2018/728

Regolamento delegato (UE) 2018/728: esclusione dal requisito CVA delle operazioni con controparti non finanziarie stabilite in un paese terzo

Il regolamento integra il regolamento (UE) n. 575/2013 con norme tecniche di regolamentazione che precisano come gli enti debbano individuare le controparti non finanziarie stabilite in un paese terzo e verificare se le operazioni con esse concluse possano beneficiare dell’esclusione dai requisiti di fondi propri per il rischio di aggiustamento della valutazione del credito (CVA). La finalità è assicurare un trattamento coerente tra controparti non finanziarie dell’Unione e controparti extra-UE, evitando asimmetrie e oneri operativi sproporzionati.

Contesto normativo e ratio

Il provvedimento si inserisce nel quadro dell’articolo 382 del regolamento (UE) n. 575/2013 e si coordina con il regolamento (UE) n. 648/2012 (EMIR) e con il regolamento delegato (UE) n. 149/2013, che determina le soglie di compensazione per categoria di derivati OTC. I considerando chiariscono che la nozione di controparte non finanziaria, in origine riferita alle imprese stabilite nell’Unione, deve essere adattata ai soggetti stabiliti in paesi terzi per garantire parità di condizioni e una corretta applicazione dell’esenzione dal CVA.

Ambito soggettivo e oggettivo

La disciplina riguarda gli enti creditizi e le imprese di investimento soggetti al regolamento (UE) n. 575/2013, con particolare riferimento alle operazioni in derivati OTC concluse con controparti non finanziarie stabilite in un paese terzo. L’esclusione dal requisito CVA opera solo se la controparte risponde alla definizione funzionale prevista dall’articolo 2, punto 9, del regolamento (UE) n. 648/2012, come se fosse stabilita nell’Unione, e se le esposizioni per categoria non superano le soglie di compensazione pertinenti. Il regolamento è direttamente applicabile in tutti gli Stati membri ed è rilevante ai fini SEE.

Identificazione della controparte non finanziaria stabilita in un paese terzo

Ai fini dell’articolo 382, paragrafo 4, lettera a), del regolamento (UE) n. 575/2013, l’ente deve verificare due elementi cumulativi:

• la controparte è stabilita in un paese terzo;
• la controparte si qualificherebbe come controparte non finanziaria ai sensi dell’articolo 2, punto 9, del regolamento (UE) n. 648/2012 se fosse stabilita nell’Unione.

La verifica va svolta all’inizio delle negoziazioni con una nuova controparte, su base annuale per le controparti già esistenti e ogni volta che vi siano ragioni per ritenere mutato lo status della controparte. L’ente deve inoltre motivare la propria valutazione, così da poter dimostrare la corretta classificazione ai fini prudenziali.

Verifica del superamento delle soglie di compensazione

Per poter escludere le operazioni dai requisiti di fondi propri per il rischio CVA, l’ente deve verificare, per ciascuna categoria di contratti derivati OTC di cui all’articolo 11 del regolamento delegato (UE) n. 149/2013, che il valore nozionale lordo dei contratti con la controparte non superi la soglia di compensazione applicabile. La verifica può essere effettuata:

• all’inizio di ogni nuova negoziazione con la controparte; oppure
• su base periodica.

La verifica periodica deve essere svolta:

• su base annuale; oppure
• su base trimestrale, se per almeno una categoria di derivati OTC il valore nozionale lordo delle operazioni della controparte supera il 75 % della soglia di compensazione di quella categoria.

Anche in questo caso l’ente deve motivare la propria conclusione circa il mancato superamento della soglia per ciascuna categoria rilevante.

Effetti del venir meno delle condizioni di esenzione

Qualora, a seguito della valutazione, emerga che la controparte non ha lo status richiesto oppure che le operazioni superano la soglia di compensazione, l’esenzione dal CVA non si applica. In tal caso l’ente è tenuto a calcolare i requisiti di fondi propri per il rischio CVA secondo il titolo VI del regolamento (UE) n. 575/2013 per tutti gli strumenti derivati OTC con tale controparte rientranti nell’articolo 382, paragrafo 1.

Entrata in vigore

Il regolamento è entrato in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea. Trattandosi di un regolamento, è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno Stato membro.