Regolamento (UE) 2022/2058

Orizzonti di liquidità per il metodo alternativo dei modelli interni

Il regolamento delegato (UE) 2022/2058 integra il regolamento (UE) n. 575/2013 con norme tecniche di regolamentazione sugli orizzonti di liquidità da utilizzare per l’assegnazione dei fattori di rischio nel metodo alternativo dei modelli interni previsto dall’articolo 325 septquinquagies. La finalità è garantire un’applicazione più armonizzata della metodologia di classificazione dei fattori di rischio, riducendo differenze tra enti e il rischio di arbitraggio regolamentare.

Finalità e criterio generale di assegnazione

La Commissione adotta il regolamento sulla base di un progetto EBA e richiama, nei considerando, l’esigenza di una metodologia sufficientemente generale ma integrata da regole specifiche per fattori di rischio peculiari. La logica di fondo è che l’ente debba associare ogni fattore alla categoria e sottocategoria che meglio riflettono la natura del rischio e gli input del modello, con un criterio residuale per i casi non riconducibili alle categorie ordinarie.

Metodologia generale

Ai sensi dell’articolo 1, ogni fattore di rischio va assegnato alla categoria generale più appropriata della tabella 2 dell’articolo 325 septquinquagies del CRR, e alla sottocategoria più appropriata all’interno di quella categoria. Se il fattore non corrisponde a nessuna delle categorie generali previste, l’assegnazione avviene alla categoria "Posizione in merci" e alla sottocategoria "Altri tipi".

Quando un fattore può ricadere in più categorie o sottocategorie, l’ente deve individuare tutte le opzioni rilevanti e scegliere quella con l’orizzonte di liquidità più lungo. Se più categorie presentano lo stesso orizzonte di liquidità massimo, è ammessa la scelta di una qualsiasi di esse.

Regole speciali per strumenti basati su indici omogenei

L’articolo 2 disciplina gli strumenti basati su un indice omogeneo trattato come un unico fattore di rischio. Sono considerati indici omogenei quelli composti esclusivamente da strumenti di capitale, obbligazioni, credit default swap o merci. In tali casi, l’ente può:

• associare il fattore alla categoria generale coerente con la composizione dell’indice;
• applicare separatamente la metodologia generale a ciascun componente dell’indice;
• calcolare la media ponderata degli orizzonti di liquidità dei componenti;
• determinare l’orizzonte del fattore come il più breve tra quelli delle sottocategorie dei componenti che sia almeno pari alla media ponderata.

Per gli indici composti da obbligazioni o da credit default swap, l’assegnazione avviene alla categoria "Differenziale creditizio".

Inflazione, basi mono currency e cross currency

L’articolo 3 stabilisce un trattamento specifico per i fattori di rischio di inflazione e per i fattori di rischio di base. I fattori di inflazione riferiti a una determinata valuta sono ricondotti alla categoria "Tasso di interesse" e alla sottocategoria della valuta corrispondente. Analogamente, i fattori di rischio di base mono currency e cross currency sono associati alla categoria "Tasso di interesse" e alla sottocategoria della valuta in cui la base è denominata.

Pronti contro termine e dividendi

L’articolo 4 prevede che i fattori di rischio di tasso dei pronti contro termine su strumenti di capitale e i fattori di rischio di dividendo siano trattati come appartenenti alla categoria "Strumenti di capitale". Ai fini della sottocategoria, essi sono considerati come fattori di rischio corrispondenti alla volatilità dello strumento di capitale sottostante.

Valute più liquide e coppie di valute più liquide

Gli articoli 5 e 6 rinviano rispettivamente agli allegati I e II. L’allegato I elenca le valute più liquide per la categoria "Tasso di interesse": EUR, USD, GBP, JPY, AUD, SEK e CAD. L’allegato II elenca le coppie di valute più liquide per la categoria "Cambio" e contiene numerose combinazioni tra le principali valute mondiali, tra cui EUR/USD, EUR/JPY, EUR/GBP, EUR/CHF, USD/JPY, USD/GBP, USD/AUD e molte altre coppie specificate nel testo.

Bassa e alta capitalizzazione di mercato

L’articolo 7 definisce gli strumenti di capitale ad alta capitalizzazione di mercato ai fini delle sottocategorie di prezzo e volatilità della categoria "Strumenti di capitale". È sufficiente una delle seguenti condizioni:

• capitalizzazione di mercato superiore a 1,75 miliardi di EUR;
• inclusione in uno degli indici principali di cui all’allegato I del regolamento di esecuzione (UE) 2016/1646, purché tutti i componenti dell’indice siano quotati nell’Unione.

Tutti gli strumenti che non soddisfano tali criteri sono considerati a bassa capitalizzazione di mercato.

Entrata in vigore

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea ed è direttamente applicabile in tutti gli Stati membri. Il testo è adottato in forma di regolamento delegato della Commissione e si inserisce nel quadro prudenziale del CRR, con riferimento anche alle fonti statistiche BRI e al regolamento di esecuzione (UE) 2016/1646.