Salta al contenuto
Interpello

Risposta n. 18 del 26/01/2026

Agenzia delle Entrate

Sintesi

Generata da Trovanorma sul testo ufficiale

Investimento tramite 'fondo di fondi' e qualificazione degli investimenti ai fini del regime agevolativo previsto dall'art.1, commi 88-96, legge n.232/2016 (legge di bilancio 2017)

Il quesito

Se le Casse di previdenza e i Fondi pensione che investono in un fondo di fondi (FIA chiuso) possano beneficiare del regime di non imponibilità per "investimenti qualificati" quando il fondo di fondi non investe direttamente nelle azioni/quote di imprese italiane (o UE/SEE con stabile organizzazione in Italia) e come verificare il requisito della "prevalenza" richiesto dalla normativa.

Soluzione prospettata dal contribuente

La SGR sostiene che lo schema "fondo di fondi" è compatibile con il regime agevolativo: gli OICR compliant vanno considerati ex se "investimenti qualificati"; per OICR non compliant si applica un approccio look-through e la demoltiplicazione sulla quota effettiva in società eleggibili. La verifica della prevalenza può basarsi sul regolamento o sulla documentazione di offerta; per i fondi chiusi la prevalenza va valutata al termine del periodo di investimento e gli eventuali disinvestimenti finali non inficiano la verifica.

Il parere dell’Agenzia

L'Agenzia conferma che il regime si applica anche a investimenti realizzati tramite fondi di fondi (anche a due livelli) purché gli OICR siano residenti in Italia o in Stati UE/SEE. La prevalenza si verifica sul regolamento (o documenti d'offerta) dell'OICR e sostanzialmente richiede che oltre il 50% dell'attivo sia investito in azioni/quote di imprese italiane o UE/SEE (al netto di oneri e commissioni). Per OICR non compliant è ammesso il look-through; per fondi chiusi la verifica avviene al termine del periodo di investimento. Nel caso concreto, dato il regolamento che prevede almeno il 55% in strumenti qualificati, le Casse e i Fondi che investono nel fondo di fondi possono beneficiare dell'agevolazione, con riserva di controllo sulla veridicità degli elementi forniti.

Testo integrale

Continua a leggere gratis

Crea il tuo account Trovanorma: leggi il testo integrale del documento, apri l’originale e chiedi all’AI di applicarlo al tuo caso, con ogni fonte citata.

7 giorni di prova · Nessuna carta di credito

Hai già un account? Accedi

La sintesi è generata dall'AI di Trovanorma a partire dal testo pubblicato da Agenzia delle Entrate, ha finalità informative e non sostituisce la lettura del documento né un parere professionale: fa fede il testo ufficiale.

Dalla stessa fonte

Altri documenti di Agenzia delle Entrate

Cerchi altro? Cerca gratis in Agenzia delle Entrate →

Dal documento al tuo caso

Chiedi a Trovanorma cosa dice per il tuo caso

Descrivi i fatti: Trovanorma trova le norme, la prassi e le sentenze pertinenti, le mette in relazione e cita ogni fonte, che puoi aprire e verificare.