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Interpello

Risposta n. 256 del 29/09/2025

Agenzia delle Entrate

Sintesi

Generata da Trovanorma sul testo ufficiale

Carried interest – Articolo 60 del Decreto legge 24 aprile 2017, n. 50

Il quesito

Se i proventi percepiti da manager partecipanti a un Management Incentive Plan (da Preferred Shares e da altre classi di azioni B1/B2/B3/C/D/E) costituiscono reddito di lavoro dipendente e quindi siano soggetti a ritenuta ai sensi dell'art. 23 del d.P.R. n. 600/1973, ovvero se siano qualificabili come redditi di natura finanziaria (redditi di capitale o redditi diversi) ai sensi dell'art. 60 del d.l. n. 50/2017.

Soluzione prospettata dal contribuente

L'Istante sostiene che le Preferred Shares siano assimilabili a strumenti di natura finanziaria (redditi di capitale) e che le azioni ordinarie e, in particolare, le azioni C/D/E con rendimento "più che proporzionale" soddisfino i requisiti dell'art. 60 (investimento minimo, holding period e differimento del rendimento), pertanto i proventi derivanti da tutte le partecipazioni non dovrebbero essere qualificati come reddito di lavoro dipendente né soggetti a ritenuta ai sensi dell'art. 23 del d.P.R. n. 600/1973.

Il parere dell’Agenzia

L'Agenzia conferma che, sulla base della rappresentazione fornita, i proventi delle Preferred Shares e delle azioni ordinarie B1/B2/B3 hanno natura finanziaria e non sono riconducibili al reddito di lavoro dipendente. Quanto alle azioni C, D ed E con diritti patrimoniali rafforzati, l'Amministrazione ritiene soddisfatti i tre requisiti dell'art. 60 (a) impegno di investimento superiore alla soglia prevista, b) meccanismo di "hurdle"/waterfall che garantisce la priorità del rendimento minimo agli altri investitori, c) periodo di detenzione minimo quinquennale), per cui i relativi proventi si considerano redditi di capitale o redditi diversi e non sono soggetti all'obbligo di sostituzione/ritenuta (art. 24/23 DPR 600). Il parere è reso alla luce degli elementi forniti e resta subordinato alla veridicità e concreta attuazione della fattispecie; l'Amministrazione si riserva poteri di controllo e non si pronuncia su nuovi quesiti emergenti dalla documentazione integrativa relativa alle Preferred Shares.

Testo integrale

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